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全球风险资产重挫,上海黄金交易所金价

资本市场:关注中国疫情,风险资产回调。 春节期间海外风险资产普遍下跌,其中油价跌幅较大,反映市场对全球经济前景的担忧增加。 不过疫情的影响主要是短期..上海黄金交易所金价

资本市场:关注中国疫情,风险资产回收。

春节期间,海外风险资产普遍下降,油价大幅下跌,反映出对全球经济前景的担忧加剧。

但是,疫情的影响主要是短期的,疫情过后经济往往会反弹,所以没有必要太担心。

美联储:保持利率不变,并将表格扩大至4月份。

自去年10月以来的时间表扩展计划将继续,但速度将逐渐放缓。

鲍威尔对美国经济前景持谨慎乐观态度。

市场认为扩张带来的流动性优势不足以抵消经济放缓和肺炎流行的影响。风险偏好仍将是短期内主导资产价格的主要变量。

美国经济:企业仍处于库存阶段。

194季度美国国内生产总值同比增长2.1%,符合市场预期。

就细分而言,消费投资,进口减弱,出口反弹,政府支出保持强劲。

此外,投资年的下降主要受库存影响,而进口下降表明贸易不确定性的影响仍然存在。

英国英国退出欧盟:迟到,未来仍不确定。

英国将在1月31日后正式从欧洲撤军,过渡期为11个月。

受英国退出欧盟影响,1933年英国国内生产总值增长率降至1%,为欧洲债务危机以来的最低水平。

但是考虑到劳动力市场仍然稳定,英格兰银行在1月份的会议上没有降息。

欧元区经济:稳定迹象出现。

春节期间发布的欧元区数据显示情况有所改善。

德国制造业采购经理人指数、消费者信心、欧元区工业繁荣指数、失业率数据全部恢复。

欧洲央行今天保持了柏翠的价格不变,与预期一致。

拉加德认为欧洲经济面临的逆风已经减弱,但英国退出欧洲仍然带来不确定性。

资本市场:关注疫情,风险资产撤退

春节期间海外风险资产普遍下降,大宗商品价格跌幅最大,布伦特原油价格跌至60美元以下。

市场担心在疫情的影响下,全球经济“弱复苏”的预期将受到挑战,这对原油和铜等周期性商品最为不利。

至于股市,全球主要股指黄金今天全部回落,亚太地区跌幅相对较大。

在债券市场,10年期美国国债收益率降至1.6%,为去年10月以来的最低水平。

美国2至10年期国债息差收窄至20个基点以下。

投资的风险偏好受到抑制,美元和日元等避险货币走强。

美联储:保持利率不变,扩大表格继续。

美联储在1月份的会议上决定保持利率不变,这符合市场预期。

联邦基金利率保持在1.5-1.75%的范围内。

超额准备金利率上调5个基点至1.6%,但这只是一次技术性调整,影响不大。

扩张将持续到四月。

自2019年10月以来,美联储以每月600亿美元的速度重启手表扩张,同时重启回购操作,向市场注入额外流动性。

受此影响,美联储最近3个月的黄金价格趋势显示,其资产负债表规模持续扩大,广义货币供应量增长率大幅上升。

鲍威尔表示,扩张和回购业务将继续,未来储备规模将不会低于1.5万亿美元,但扩张速度将逐渐放缓。

在基准情况下,我们预计美联储可能会在3月份宣布缩减债务购买规模,但如果肺炎疫情的影响超出预期,扩张的时机可能会放缓或推迟。

贸易不确定性仍然存在,鲍威尔对经济前景持谨慎乐观态度。

虽然中美已经达成了分阶段的贸易协议,但企业仍然面临着很大的不确定性,大多数企业主倾向于观望。

与此同时,制造业数据仍然疲软,消费表现由强势转为温和。

此外,鲍威尔也注意到了中国的肺炎疫情。他认为发展中国家

就细分而言,消费投资,进口减弱,出口反弹,政府支出保持强劲。

从同比来看,第四季度国内生产总值增长2.3%,比上一季度略有上升。

投资下降主要是由于企业库存的减少。

第四季度库存变化拖累投资年增长1.1个百分点,为最大拖累。

我们之前已经指出,在金价大幅上涨之前,美国制造业仍然疲软,贸易不确定性并没有消失,导致企业补充库存的动力不足。

贸易不确定性的影响也反映在进口下降上。

由于企业不确定将来是否会征税,所以在增加进口订单时会比以前更加谨慎。

进口下降,加上出口上升,导致贸易赤字缩小,进而增加国内生产总值的增长。

展望2020年上半年,我们预计投资对消费和非房地产的下行压力将继续存在,企业补充库存的动力相对较弱。

积极的一面是,房地产市场将在投资反弹或继续反弹,出口将会回升。

总体而言,美国经济增长仍将放缓。

英国英国退出欧盟:晚了,不确定性依然存在

1月29日欧洲议会投票支持英国英国退出欧盟,意味着英国将在1月31日后正式支持英国退出欧盟。

由于英国议会通过了一项法案,禁止将过渡期延长至2020年,这意味着英国将有11个月的过渡期。

在南京黄金价格期间,英国政府将与欧盟就贸易和其他问题进行谈判,以达成新的协议。

如果打不到,英禄庙黄金的价格是多少?一克国家仍将面临“硬英国退出欧盟”的风险。

由于英国退出欧盟的不确定性,英国经济表现疲软。

自2016年英国退出欧盟公投以来,英国的英国退出欧盟问题一直在重复。从2018年到2019年,英国经历了一些政治事件,如议会否决英国退出欧盟法案、前首相特里萨·梅辞职、新首相约翰逊推出强硬的英国退出欧盟以及提前选举。经济不确定性显著增加。

受此影响,英国经济的下行压力将在2019年增加,第三季度国内生产总值增长率降至1%,为欧洲债务危机以来的最低水平,通胀率降至1.3%。

然而,英国劳动力市场的表现依然稳定,这也使得英格兰银行在1月份的利率会议上没有降息。

欧元区:老庙黄金开始出现稳定迹象

春节期间发布的欧元区数据显示情况有所改善。

德国制造业采购经理人指数1月份升至45.2,好于预期。

尽管这一数字仍低于50干线,但已是连续第四个月上升。

Gfk消费者信心指数优于以前的值,但IFO商业繁荣指数略有下降。

在欧元区,1月份经济繁荣指数回升,工业繁荣反弹更加明显,显示出稳定的迹象。

失业率进一步降至7.4%,表明劳动力市场继续改善,这将有助于内需回升,支持欧元区经济复苏。

欧洲央行在1月份的利率会议上决定保持现状,并将存款利率维持在-0.5%。QE将一如预期地继续下去。

欧洲央行行长拉加德认为欧洲经济面临的逆风比以前更弱,但英国退出欧盟仍然带来不确定性。

欧洲央行还将在2020年修订其货币政策框架,这是自2003年以来的首次。

市场更关心的是欧洲央行是否会调整通胀目标,以及拉加德将如何利用货币政策来控制环境保护和缩小贫富差距。

编辑|埃里克

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