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2011年1900美元/盎司是怎么来的?,菅义伟

过去50年间,供需是如何影响金价的,对现在的金价又有何启示?近几个月来,黄金一直是表现最好的资产之一。
从今年7月14,菅义伟

在过去的50年里,供需如何影响黄金价格,以及当前黄金价格的启示是什么?

近几个月来,黄金一直是表现最佳的资产之一。

从今年7月的1420美元/盎司水平来看,过去一年黄金价格上涨了约16%,与2018年9月的低点相比,涨幅接近20%。

值得注意的是,近期黄金价格的上涨主要是由于随着全球“降价”方式和经济不确定性上升,主要央行增加了对黄金的购买,而黄金零售业的参与一直是上升。对黄金的需求增加了。

换句话说,基于黄金本身的性质,价格变化中最基本也是最重要的因素始终是供求关系。无论影响因素多么复杂,只要你准确把握黄金的供求关系,就不能曲解黄金的价格。 走势。

福布斯网站证券研究团队Trefis团队研究了1970年至2019年近50年来国际黄金价格变化及其与供需的关系。

首先,让我们看看过去50年来国际黄金价格发生了哪些变化。

从上图可以看出,在1970年至2007年间,国际黄金的平均价格低于每年700美元/盎司。

此后,由于油价飙升,黄金汽车形象高涨,苏联与阿富汗之间的紧张局势以及伊朗革命纷纷加剧恐慌,投资涌入黄金市场,金价触及每盎司850美元。 1980年。

这一时期之后是一个相对缓慢的时期,直到2008年全球金融危机爆发,然后欧元区经济放缓。这种双重提升增加了黄金作为对冲工具的价值,导致自2010年以来黄金价格上涨。今年黄金价格仍高于1,100美元/盎司。

由于主要央行今天购买黄金以使其资产结构多样化,对珠宝的需求很高,央行已实施量化宽松政策,通胀上升。 2011年,黄金价格创下历史新高,最高达到每盎司1920.8美元。

黄金价格变化与黄金生产之间的关系是什么?

从1970年到2018年,黄金价格基本上与生产成反比。

然而,从上图可以看出,2012年之后,虽然产量水平仅略有上升,但黄金价格大幅下跌,主要是因为当时美国经济复苏。

由于国际贸易形势不稳定,过去一年,黄金价格波动较大,不受生产影响。

2008年危机之后,黄金需求和价格上涨导致主要矿商开发新矿,这也是过去10年全球黄金产量增加的重要原因。

黄金生产的主要来源是什么?

南非在20世纪的大部分时间里都是主要的黄金生产国,但其产量在过去20年中一直在下降。

在过去的15年里,黄金生产一直由南非,美国和澳大利亚主导。

2008年金融危机后,中国抓住机遇,稳步增加产量。 2016年,中国在全球黄金实时基准金价中的份额从大约10%增加到超过15%。

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然而,中国的黄金产量在过去两年中有所下降,秘鲁和其他国家的产量份额有所增加。

总体而言,世界黄金产量的位置似乎正在从三巨头转移到其他国家。

黄金价格与需求之间的关系

黄金需求有三个主要来源,即珠宝,工业和医疗应用以及投资。

过去8 – 10年的数据显示,金价走势与金属需求基本正相关。

尽管珠宝在黄金需求中所占份额最大,但其份额已从本世纪初的不足80%下降到今天的不足50%。

与此同时,自全球金融危机爆发以来,黄金的投资需求逐渐增加,这也提振了黄金价格。

关于黄金价格的未来,证券研究团队Trefis团队指出,市场普遍认为黄金价格在不久的将来会进一步上涨。

看涨观点的主要驱动因素包括零售和机构增加投资,全球主要央行因24小时白银价格全球经济放缓而购买黄金的增加以及不确定性贸易形势。

菅义伟。
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